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任泽平:需提高P2P行业的准入门槛

2018-10-26 15:34 出处:网络整理 人气: 评论(0

今年宏观金融形势的主要逻辑是产能新周期决定的经济L型韧性,以及金融周期下半场决定的流动性退潮。近期P2P大面积爆雷正是流动性退潮后,资金链断裂、骗局暴露的集中表现。P2P在我国的发展长期处于监管真空,很多打着金融创新服务实体经济的名义,一度沦为非法集资、金融诈骗工具,模式异化,需深刻反思,加强监管和规范

P2P网贷在中国被异化,缺乏监管,很多沦为庞氏骗局。P2P原本是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,属于民间借贷范畴,P2P平台是专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司,定位为“信息中介”,“小额分散”。

P2P作为源于英美等国的舶来品,在我国的发展呈现四大特点:规模爆发式增长,成交量、投资人数及借款人数已位列全球之最;长期处于监管真空,风险乱象大面积发生,沦为庞氏骗局;借贷结构两端均以自然人为主,呈现“大批中等收入的年轻投资者对大批低收入的年轻借款人”特征;业务创新偏离轨道,由信息中介异化为信用中介。

P2P行业大面积“爆雷潮”:这已经不是第一次,折射行业深层次问题。

截止目前,P2P平台共出现三波爆雷潮。2013年:宏观经济下行,信用风险提升,行业违规乱象丛生,部分平台暴雷,行业迎来第一次清理。2014-2016年:前期股票牛市导致P2P平台流动性抽离,后期监管陆续落地,行业经历“由乱而治”的过程,平台风险先后暴露,卷款跑路频发,网贷平台迎来第二次清理;2017年底至今:金融去杠杆带来流动性退潮,平台偿付压力提升。备案整顿期内,合规成本提升,资金链压力挤出高度依赖资金池的平台。风险溢出后显著影响投资者信心,形成恶性循环。

历次爆雷潮的深层次问题相同:P2P在我国长期游离于监管之外,发展异化,偏离本质。

P2P在我国发展异化症结:监管缺位、风控能力、刚性兑付与业务模式骗局。正规的P2P平台定位于信息中介角色,利用自身的大数据风控能力筛选借款人,并在平台发布借款信息,由投资人自主选择投资标的。当投资者需退出时,需在平台上将债权转让给下一个投资人方可退出,如果短期无法转让债权,则继续持有,平台作为交易撮合者不存在资金链压力及挤兑风险。

然而我国P2P合规发展面临三大阻碍,一、长期处于监管真空,准入门槛较低,违法违规模式繁多且违法成本低;二、在资产端征信体制不发达,难以支撑平台大数据风控能力;三、投资端刚性兑付是我国金融市场长期通病,且投资者偏好短期限投资,平台为吸引客户、增加流量,承诺刚性兑付,并通过期限拆标实现以短贷长。

在三重因素影响下,P2P乱象丛生:一类是在监管缺失的背景下主动恶意违法,主要为非法集资、金融诈骗等;第二类则是由于我国金融基础设施与P2P业务模式不匹配,大量资质较差借款人进入平台,收益难以抵补风险,而同时平台需对客户实现刚性兑付,资金池模式逐步形成,P2P平台由信息中介异化为信用中介,部分甚至形成庞式融资。

正规P2P的核心在于较高的风险管理水平和充分的信息透明度。

2016年以来,虽然P2P行业逐步整改,然而整改路径仍不清晰,深层次问题仍未解决,目前我国P2P行业仍面临五大矛盾。

➤一是征信系统VS风控能力,征信体系仍未打通,难以有效提高风控能力。

➤二是担保体系VS风控能力,在风控能力短期难以显著提高的背景下,没有合适的第三方担保机构,协助提高风险管理水平。

➤三是银行存管能力VS行业透明度,P2P存管对银行资质要求较高,部分银行难以满足,从而出现“存而不管”“部分存管”等问题,存管效果大打折扣。

➤四是资金池清理VS存量债权处理方式有限,一方面监管禁止资金池业务,然而另一方面存量业务清理机制不明确,平台短期难以摆脱资金池模式。

➤五是监管要求VS监管落实,P2P无统一机构管理,部分地区监管力度偏松偏软、区域差异较大。

P2P行业未来监管路径展望:短期排风险与控风险并重,长期完善金融基础设施。

考察英美两国P2P发展,均对P2P准入设置较高门槛且有法可依,拥有完善的征信系统,资金存管透明,且重视对投资者的权益保护,在此基础上平台风控管理水平较高,有效支持中小企业融资需求。短期来看,我国P2P爆雷风险较大,乱象繁多,需注意排风险与控风险并重,通过合规检查、备案,逐步向牌照管理转变,倒逼平台提高风控能力,同时防范流动性风险进一步蔓延。长期要继续完善金融基础设施建设,完善征信系统、加强投资者适当性管理,完善金融市场统计制度,实现常态化监管。

另外,各家银行和平台积极推进与互联网金融协会监管机构的协作,到2018年10月4日,随着西安银行、重庆富民银行通过行业机构的测评,网贷存管银行已增至30家。

从首批377家平台对接的存款银行分布来看,前三名分别是新网银行、上饶银行和海口联合农商银行。

“新网银行”全称“四川新网银行股份有限公司”,成立于2016年12月28日,注册资本30亿人民币。刘永好的新希望集团占比30%,排第一家大股东。到9月20日新网银行已与57家平台上线对接存管系统。

“上饶银行”的发起人和大股东是上饶市城市信用社工会、上饶市财政局。目前已有49家平台与之对接。

“海口联合农村商业银行股份有限公司”成立于2012年12月27号,注册资本6亿元人民币,发起人是大兴安岭农村商业银行股份有限公司,持股比例84.7%。目前也有49家平台成功对接该银行存管系统。

在中国4000多家独立法人的银行业金融机构中,目前有70余家申请了存管测评,这30家能够顺利闯关、通过测评,实属难能可贵。(多信金融研究院综合)

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